政策题材股票 资金疯狂“出逃”！刚刚，18.5万人爆仓

市场风险偏好急速下降！政策题材股票

全球资金继续“抛弃”科技股。北京时间15日晚间，欧美科技股集体跳水。其中，欧洲的半导体股大幅下挫，阿斯麦跌超5%，ASM International、英飞凌跌超8%。美股盘前，科技股也继续调整，SK海力士跌超7%，闪迪跌超5%，美光科技、西部数据、希捷科技、英特尔跌超4%，超威半导体、应用材料、ARM等跌超3%，英伟达跌1.76%。

与此同时，加密货币也被投机资金抛弃。截至发稿，比特币跌近3%，以太坊跌5.53%，XRP、Solana跌超4%，BNB跌近3%。CoinGlass数据显示，最近24小时，加密货币全网爆仓人数达到18.5万人被爆仓，爆仓总金额为9.82亿美元。其中，超九成为多单爆仓。

美国9月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.6%，核心CPI环比上涨0.3%，均高于市场预期。核心CPI剔除食品和能源价格，更能反映潜在通胀压力。数据公布后，市场加大了对美联储加息的押注。加息预期升温意味着股票估值面临重新评估，AI企业尤为敏感。

AI企业具有典型的远期估值特征，其估值高度依赖未来盈利增长，同时需要持续投入大量资本。利率上升后，未来现金流的现值下降，企业融资成本也可能上升。此前建立在强劲增长预期之上的高估值，自然面临更大的下行压力。

除利率因素外，投资者对AI基础设施投资回报及融资可持续性的担忧正在加剧。博通首席执行官陈福阳此前警告，部分AI投资者实际上在进行投机性押注，引发市场对AI基础设施投资规模及未来回报的重新审视。在相关企业估值已包含较高增长预期的情况下，任何有关融资成本、收入增长或资本开支回报的负面变化，都可能引发集中抛售，并进一步放大股价波动。

摩根大通和高盛近日采取罕见举措，限制自身在一笔50亿美元贷款出售中的风险敞口。该贷款是为AI云初创公司Volta Infrastructure安排的，因投资者对与AI热潮挂钩的高风险债券要求更高的收益率。

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摩根大通和高盛是Volta这笔贷款发行的牵头行。据彭博社报道，知情人士透露，两家银行为Volta承销了13亿美元的定期贷款，但未承销另外37亿美元的芯片贷款，以规避潜在风险。

Volta这笔债券的推介收益率约为11%，是杠杆贷款市场上最高的融资成本之一，而杠杆贷款市场如今已成为AI融资的重要渠道。值得注意的是，该交易未获评级，这通常令此类债务的最大买家——贷款抵押债券（CLO）望而却步。

责编：罗晓霞

排版：汪云鹏

校对：李凌锋政策题材股票