撰稿|张君
来源|贝多商业&贝多财经
5月22日，享道出行（上海）科技股份有限公司（下称“享道出行”）再度递交招股书，继续报考港交所主板上市。据贝多商业&贝多财经了解，享道出行曾于2025年月10月28日递表，此次是“失效”后的一次更新。
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相较于此前招股书，享道出行补充披露了截至2025年末的财务数据等信息。2023年、2024年和2025年度，享道出行的营收分别约为57.18亿元、63.95亿和67.74亿元，净亏损分别约为6.04亿元、4.07亿元和2.46亿元。
整体而言，享道出行的业绩保持增长态势，但增幅并不算高。不过，该公司的毛利率持续优化。报告期内，享道出行的毛利率分别为6.6%、7.0%和11.0%，连年突破新高。而2022年，该公司的毛利率则仅1.0%。
与之对应的是，享道出行越来越依赖聚合平台。享道出行在招股书中表示，该公司的平台依赖多个聚合平台（包括高德打车、滴滴、百度地图、腾讯出行及美团）提高用户流量和产生订单。
享道出行在招股书中称，与该等聚合平台的合作让我们得以扩大营运规模，并从规模经济中获益，同时维持相对较低的用户获取成本。近年来，聚合平台已成为出行企业获取用户的愈发重要的渠道，且这些平台具有显著的市场影响力。
不过，享道出行也表示，该公司须审慎管理与该等平台的合作关系，以保持有利的商业条款。若聚合平台的市场变得更加集中，该公司的议价能力可能会降低，并可能会被要求接受提高佣金费用等较为不利的商业条款。
2023年、2024年和2025年，享道出行的GTV（交易总额）分别约为48.28亿元、55.38亿元和61.99亿元，订单量分别约为1.75亿单、2.28亿单和2.40亿单，每笔订单平均收入分别约为24.0元、21.9元和21.9元。
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据弗若斯特沙利文的资料，按2025年GTV计，享道出行在国内网约车平台中排第六，市场份额为1.8%；在上海，享道出行在网约车平台中排名第三，市场份额为11.0%；享道出行在国内企业出行服务行业排名第二，市场份额为2.2%。
值得一提的是，享道出行的多数订单均来自聚合平台。报告期内，该公司通过聚合平台完成的订单分别约为1.59亿单、2.17亿单和2.38亿单，贡献的GTV占比分别约为91.8%、96.1%和98.5%。
据此计算，享道出行的自有渠道订单量分别约为1215万单、1073万单和246万单，于2025年大幅下降，独立性日趋薄弱。享道出行方面称，通过聚合平台提供网约车服务，其能够在各城市维持密集的车队规模，这对于实现用户及时乘车和减少司机等候时长至关重要。
招股书显示，享道出行的日均订单量有所增加，2023年至2025年分别为48.0万单、62.4万单和66.8万单，月活跃用户数也从2023年的5010.0万增加至2024年的8165.8万，和2025年的1.42亿。
同期，享道出行的月活跃司机人数分别为9.4万、11.0万和10.0万，于2024年达到11万人，而2025年则减少至10万。另外融资服务信息平台，平均接单率也从2023年的87.2%，增长至2024年的90.1%，2025年微降至86.2%。
特别说明的是，享道出行由上汽总公司发起成立，后引入了Momenta、高德地图、宁德时代等作为股东。目前，享道出行提供涵盖网约车、车辆租赁、二手车销售和Robotaxi的综合一站式服务。
天眼查App信息显示，享道出行成立于2018年4月，前称为上海赛可出行科技服务有限公司。目前，该公司的注册资本为3.5亿元，法定代表人为吴冰，主要股东包括上汽总公司、常州赛可等。
本次上市前，享道出行的控股股东为上汽总公司，合计控制约75.37%的权益。其中，直接持股6.43%，通过常州赛可持股68.94%。
另外，天津高行、苏州初速度、上海仪享分别持股6.47%、5.29%和5.21%。
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